1º FASE: CRISIS HIPOTECAS SUBPRIME
15/09/2008
Lehman Brothers presenta la mayor quiebra de la historia con un pasivo de 430.000 millones
Unas 100.000 entidades, fondos de inversión y de pensiones están afectados
Para entender la crisis subprime y sus consecuencias:
Inside job
Margin Call
2º FASE: CRISIS DEUDA GRIEGA
OCTUBRE 2009:El socialista Yorgos Papandréu, elegido primer ministro en Grecia.
Poco después anuncia que el déficit dejado por el gobierno conservador de Nueva Democracia no es del 6%, sino del 12,7% del PIB. Posteriores revisiones de la UE lo sitúan en el 15,4%.
A partir de ese momento se produce:
1º Revisión y análisis de los presupuestos griegos
2º Ataque a otras economías europeas (Irlanda, Portugal, Italia y España) pues el mercado internacional duda de sus cuentas.
Los mercados sospechan que estas economías no pueden devolver el dinero que se le ha prestado (como le ha pasado a Grecia). Eso supone que no se preste dinero a estos países, entre ellos España, o se preste a un tipo de interés muy alto.
Para conseguir ese dinero fue necesario que lo prestase la TROIKA. Pero ésta prestó esta cantidad a cambio de que España aumentase sus ingresos públicos (impuestos) y disminuye los gastos públicos (sanidad, educación...)
Para entender mejor lo sucedido en Grecia y otros países europeos, lee el siguiente texto:
1.- ¿Cómo se
financian los servicios públicos de un país?
En
principio, un país financia sus servicios públicos (educación, sanidad,
pensiones, etc.) con el dinero que recauda por impuestos.
Si el país
gasta más de lo recauda, el gobierno puede buscar dinero en los mercados
financieros mediante la emisión de deuda.
Emitir deuda
es pedir un préstamo que será devuelto con ciertos intereses en un plazo
determinado. El gobierno organiza una subasta y adjudica su deuda al inversor
que ofrece el tipo de interés más bajo.
La
diferencia entre el interés del bono español y el del bono alemán se conoce
como “prima de riesgo”.
2.- ¿Cuándo
se produce un rescate?
Si el tipo
de interés que piden los inversores es demasiado alto, no tiene sentido emitir
deuda porque será imposible devolverla.
En ese
momento, los estados pueden solicitar “un rescate”: en vez de buscar el
préstamo en los mercados financieros, piden el dinero al FMI o a otras
instituciones internacionales.
Los rescates
de Grecia, Irlanda y Portugal se produjeron cuando los inversores pedían
alrededor del 7% por el bono a 10 años. A partir de ese nivel, los préstamos
son insostenibles.
3.- ¿Un
rescate es la única opción que tiene un gobierno con problemas financieros?
No. Un país
siempre puede “negarse a pagar su deuda” (los periódicos suelen utilizar el
termino inglés, “default”). Un estado también puede considerar la
“reestructuración” de la deuda: por ejemplo, negociando con los inversores que
la cantidad a devolver sea menor de la acordada o en un plazo más largo.
El default
tiene una gran ventaja (de un día para otro, tu deuda desaparece) y también
grandes incovenientes: 1) A partir de ese momento, no puedes gastarte ni un
euro más de lo que recaudes 2) Pueden pasar muchos años hasta que algún
inversor vuelva a confiar en prestarte dinero.
Un dato
curioso: en 1557, España fue la segunda nación en la historia que suspendió el
pago de su deuda. Al llegar al trono, Felipe II se dió cuenta de que los
metales preciosos de América no eran suficientes para pagar los intereses de la
deuda contraída por su padre con los banqueros holandeses. El mismo rey volvió
a declarar bancarrota en 1577 y 1597. La última vez que España declaró un default
fue en 1939, cuando al terminar de la guerra civil, Franco se negó a pagar la
deuda contraída por el gobierno de la República.
4.- ¿Quién
hace los rescates?
El FMI es,
normalmente, el organismo internacional encargado de “rescatar” a países con
problemas financieros.
Los rescates
de Grecia, Irlanda y Portugal están supervisados por una “troika”
formada por el FMI, la Comisión Europea y el Banco Central Europeo.
5.- ¿De
dónde sale el dinero para los rescates?
El FMI está
financiado por los gobiernos de todo el mundo. La contribución y el
poder de voto de cada país son, aproximadamente, proporcionales al tamaño de su
economía (excepto para China). Los gobiernos con más poder en el FMI son los de
EEUU (16% de los votos), Japón (6%) y Alemania (5%).
6.- ¿Cuáles
son las condiciones para obtener un préstamo de “la troika”?
Cuando un
gobierno emite deuda en los mercados financieros, puede gastarse como quiera el
dinero obtenido. Los inversores pueden estar más o menos contentos (en cuyo
caso, te pedirán un interés más bajo/alto en la próxima subasta), pero no
tienen un poder directo para marcar las decisiones políticas del estado.
Por contra,
los préstamos del FMI/troika están condicionados a que el gobierno que los
recibe implemente reformas muy concretas. La troika presta dinero “por
tramos”: según el gobierno va adoptando las medidas que ellos imponen, van
soltando el dinero. Y si el gobierno no cumple, cortan la financiación.
7.- Ejemplos
de condiciones que impusieron a Grecia
- Cambiar la Constitución para
que el pago de la deuda tenga prioridad sobre cualquier otro gasto
público.
- Despido de 150.000 empleados públicos
en dos años (teniendo en cuenta la población griega, esto correspondería a
700.000 en España).
- Recorte del salario mínimo desde 751 euros a 580 euros (y
510 euros para los menores de 25 años).
- Los Presupuestos tienen que
ser aprobados por la troika antes de ser votados en el
Parlamento.
- Supervisores de la Comisión
Europea instalados permanentemente en Atenas.
- Recortes en pensiones y gasto
sanitario.
- Privatización de empresas públicas.
2.- ¿Cuándo se produce un rescate?
3.- ¿Un rescate es la única opción que tiene un gobierno con problemas financieros?
5.- ¿De dónde sale el dinero para los rescates?
6.- ¿Cuáles son las condiciones para obtener un préstamo de “la troika”?
7.- Ejemplos de condiciones que impusieron a Grecia
Además en España se une la necesidad de rescatar a las Cajas de Ahorro, altamente endeudadas por su intervención en el sector inmobiliario español
3º FASE: RESCATE DE SECTOR FINANCIERO ESPAÑOL
12/06/2012
España pide el rescate de 41.300 millones de euros al BCE. A cambio se compromete a realizar recortes de gastos públicos e incrementos de ingresos públicos
Octubre. El socialista
Yorgos Papandréu, elegido primer ministro en Grecia. Poco después
anuncia que el déficit dejado por el gobierno conservador de Nueva
Democracia no es del 6%, sino del 12,7% del PIB. Posteriores revisiones
de la UE lo sitúan en el 15,4%.
Diciembre. La agencia de calificación Fitch rebaja la solvencia de la
deuda griega a BBB+ desde A- y la deja la nivel del bono basura.
Papandréu presenta un plan de austeridad. En los meses siguientes se
suceden las protestas y se dispara la prima de riesgo.
9 de diciembre. El presupuesto de Irlanda para 2010 establece un ajuste
por valor de 4.000 millones de euros, con recortes en gasto público y
social, para tratar de frenar el creciente déficit público.
Ver más en: http://www.20minutos.es/noticia/1225461/0/crisis/europa/cronologia/#xtor=AD-15&xts=467263
Ver más en: http://www.20minutos.es/noticia/1225461/0/crisis/europa/cronologia/#xtor=AD-15&xts=467263
Video RTVE. Petición formal del "rescate bancario".
Artículo RTVE. "Un año de rescate bancario"
100.000 millones de euros. Es lo que el mecanismo de rescate europeo (MEDE) puso a disposición del Estado español para sanear el sector financiero.
41.300 millones de euros.
Es la cifra que finalmente se ha utilizado. Algunos expertos creen que
habría sido mejor utilizar más para liquidar directamente algunas
entidades que simplemente se han reesctructurado y ahora hay que vender.
12 años.
250.000 millones de euros.
Casi una cuarta parte del PIB, de la economía nacional, se ha salido
del sistema financiero a través de activos tóxicos y pérdidas.
55. Son las entidades financieras que había
en España en 2008. 12 bancos es el resultado de las fusiones, que ha
dado como resultado un reducidísimo sistema financiero.
55.000 millones de euros. Es el volumen de activos que gestiona la Sareb, el banco malo.
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